双赢彩票4月24日，东方证券发布一篇纺织服装行业的研究报告，双赢彩票报告指出，3月社零增速明显改善，二季度消费有望迎来进一步提升。

　　核心观点 行情回顾：本周沪深300指数下跌1.45%，创业板指数下跌3.58%，纺织服装行业指数下跌1.58%，表现介于沪深300和创业板指数之间，其中纺织制造板块下跌3.22%，品牌服饰板块下跌0.23%。个股方面，我们覆盖的罗莱生活002293）、报喜鸟002154）和比音勒芬002832）取得了正收益。 海外要闻：（1）爱马仕业绩表现良好，涨价难阻欧洲富人热情。（2）Tesco乐购预计通胀压力今年利润难以改善。（3）美国最具历史婚纱品牌David’sBridal五年内第二次破产。 行业与公司重要信息：（1）珀莱雅603605）：公司2022年营业收入63.9亿元，同比增长37.8%；净利润8.2亿元，同比增长41.9%。拟10转增4派8.7元(含税)，预计派现金额合计为2.5亿元。派现额占净利润比例为30.2%。（2）太平鸟603877）：公司2022年实现营业收入86.0亿，同比下降21.2%，实现归母净利润1.9亿，同比下降72.7%。 （3）李宁：公司2023年第一季度销售点(不包括李宁YOUNG)于整个平台之零售流水按年获得中单位数增长。（4）华利集团300979）：公司2022年度实现营业收入205.7亿元，同比增长17.7%，净利润32.3亿元，同比增长16.6%。 本周建议板块组合：珀莱雅、安踏体育、报喜鸟和潮宏基002345）。上周组合表现：珀莱雅-10%、安踏体育-12%、报喜鸟7%和潮宏基-6%。 投资建议与投资标的 4月18日统计局披露了3月社零数据，3月国内社会消费品零售总额同比增长10.6%，较1-2月增速进一步提升，除汽车以外的消费品零售额增长10.5%。一季度实物商品网上零售同比增长7.3%，其中穿类商品增长8.6%。从结构来看，3月大部分可选消费都实现了正增长，我们覆盖的可选消费品中，金银珠宝受益于金价的上涨与终端消费的回暖，同比增长37.4%（1-2月增长5.9%），化妆品和服装鞋帽同比增长9.6%与17.7%（1-2月增长3.8%与5.4%），环比明显回暖。考虑到去年同期的低基数，二季度预计消费将迎来更快的增长，行业中收入边际改善越明显的龙头，股价的弹性也会相对更大，而销售折扣和期间费用的有效控制有望推动盈利更快地增长。在一季报密集披露期，短期建议关注终端复苏明显、季报有望有良好增长的黄金珠宝龙头、部分中高端时尚运动服饰品牌和部分美妆和医美龙头。从中长期角度，我们一方面坚定看好运动服饰和大美容（化妆品和医美）两大确定性赛道，推荐安踏体育(02020，买入)、李宁(02331，买入)、珀莱雅(603605，买入)和巨子生物(02367，买入)、建议关注爱美客300896）(300896，买入)、贝泰妮300957）(300957，双赢彩票买入)、特步国际(01368，买入)、华熙生物(688363，增持)、牧高笛603908）(603908，买入)；另一方面细分品牌服饰继续看好前期终端复苏明显的报喜鸟(002154，买入)、比音勒芬(002832，买入)。黄金珠宝板块受益于低估值、避险和刚性复苏，在可选消费中复苏尤为突出，继续重点看好潮宏基(002345，增持)、老凤祥600612）(600612，买入)和周大生002867）(002867，增持)。对于部分优质出口制造龙头的长期增长韧性我们依然看好，投资机会上可能要到下半年，重点推荐伟星股份002003）(002003，买入)、浙江自然605080）(605080，买入)、华利集团(300979，买入)和申洲国际(02313，买入)，建议关注鲁泰A(000726，未评级)。 风险提示 国内外疫情的反复、经济减速对国内零售终端的压力、贸易摩擦、通胀和人民币汇率波动等。

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